La crise du crédit ne faiblit pas actuellement
Il y a un an les banques centrales espéraient régler les difficultés du système financier en quelques mois en s’engageant à fournir des liquidités aux marchés et à aider les institutions en souffrance. Ce qu’elles ont fait, mais le marché du crédit reste dans la tourmente.
Cela ne concerne pas seulement Fannie Mae et Freddie Mac, les deux établissements de refinancement hypothécaire américain, qui paient aujourd’hui une prime de 1,1 % au-dessus des emprunts d’Etat, contre 0,3 % avant le début de la crise. Tous les autres types de dette sont concernés, qu’il s’agisse des émetteurs de premier rang, des signatures à risque, des Etats de la zone euro les moins bien cotés, des institutions financières.
Qu’est-ce qui ne va pas ?
Les erreurs du passé consistant à prêter trop avec des spreads – des écarts de taux par rapport aux emprunts de référence – trop faibles pèsent lourdement. Les pertes liées au marché immobilier américain se montent à 500 milliards de dollars et continuent à grimper. Les augmentations de capital ont comblé un peu le trou mais, à cause de l’extrême prudence des investisseurs, les banques et les courtiers ont besoin des profits dégagés par les spreads élevés pour éponger leurs pertes.
Les banques et les régulateurs sont convaincus que le système financier requiert plus de capital qu’avant la crise du crédit. Ainsi les marges de prêts confortables ne règlent pas le problème mais servent simplement de remparts.
Enfin la perspective de pertes semble plus rude qu’il y a encore quelques mois. La croissance ralentit partout, l’inflation rogne les profits des entreprises et, ironie de l’histoire, les particuliers empruntent moins à cause des conditions de crédit plus restrictives. Les prêteurs veulent compenser maintenant, grâce à des spreads élevés, ces pertes à venir.
Traduction de Marie-Odile Masson pour Lemonde.
Texte d’origine: Edward Hadas
L’avis du guide du rachat de crédit:
La crise devrait encore s’intensifier dans les prochaines semaines, l’inflation étant soutenu même dans les pays émergents et à fort développement comme la Chine.
La crise commence à toucher toutes les couches socio-professionnelles aux états unis et provoque un cercle vicieux de difficultés.
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